2022年是不服凡的一年，全球形势风云幻化，经济面对多项挑战。迈入2023年，中国经济将如何运行，A股又将何去何从？汹涌新闻推出“中国式现代化新征途”——《首席连线》2023跨年市场展望，就相关问题举办全面解读。
克日，重阳投资董事长兼首席经济学家王庆做客汹涌新闻《首席连线》节目，就2023年的宏观和投资市场举办深入地阐明与展望。
王庆于2013年头插手重阳投资，曾先后接受国际钱币基金组织经济学家、摩根士丹利大中华区首席经济学家、中国国际金融有限公司投资银行部执行认真人。
市场有望呈现“戴维斯双击”
“回望2022年，中国成本市场在俄乌斗嘴、疫情二次发作以及美联储超预期加息等多重攻击下，遭遇了稀有的‘戴维斯双杀’。”王庆暗示，A股及港股市场大概已经构筑了将来2年至3年的中期底部，市场尽量短期大概仍有妨害，但新一轮中级行情正在酝酿，市场大概迎来估值预期与盈利配合扩张的“戴维斯双击”。
从2023年年头至今，市场呈现了明明的春季躁动行情。有投资者担忧，乐观因素已获得大部门的回响，市场后续上涨乏力。对此，王庆认为，市场的努力表示反应了投资者对中国经济在2023年整体企稳反弹这一前景的相对努力的判定，今朝市场的上涨应该只是从非常低估的、非常受压抑的状态呈现了一些修复，呈现了一部门资产的重估。尤其是那些受疫情攻击最大的一些行业、个股，大概估值修复的进程已经举办了泰半了。
“可是前瞻性地看，估值修复是股价上涨的最初驱动力，后续股价上涨最终还要取决于盈利的苏醒，而我们对盈利苏醒的前景是有信心的。所以我们认为，尽量年头以来呈现了不错的市场表示，可是只要我们预判的根基面好转得以实现，将来市场上涨的空间仍然是相当值得等候的。”王庆说。
市场气势气魄方面，王庆认为，在总体震荡上行的大名堂下，会表示出明明的布局性特点。在估值修复的阶段，大概低估值的代价股的表示会相对突出。而跟着市场进入业绩驱动的阶段，取决于行业板块的生长性，市场将会表示出更明明的布局性行情，对付那些生长性超预期的板块，大概表示越发突出，所以在这个阶段大概生长的气势气魄会更占优。
投资布局上，王庆指出，看好兼具短期苏醒弹性和恒久生长逻辑的公司，出格是科技自立自强规模相关的公司。中国的“硬科技”企业在快速迭代进级，恒久生长逻辑顺畅，但这些公司的短期生长节拍在已往几年因为疫情、需求、本钱等原因被打断了。2023年跟着宏观情况的改进，此类企业有望提供很是可观的中恒久回报。
另外，王庆还认为，疫情后主题存在深入挖掘的空间，个中不只包罗疫情后大概的反扑性消费规模，也包罗疫情后某些行业大概的赔偿性投资，以及疫情期间行业供应名堂明明改进的规模。近期，一些疫情中直接管损的行业股价已经有了相当水平的反弹，可是市场对疫情期间需求间接管损，或行业供应出清的公司订价并不充实，这大概成为后期市场分化中重要的收益来历。
谈到2023年市场大概面对的风险，王庆指出，最大的风险是海内需求苏醒的力度不及预期。在疫情期间，住民的资产欠债表产生较大变革，房价上涨预期消退后房地产需求的规复力度也大概较弱，后续社会经济规复常态的进程大概不会一蹴而就。
市场各方信心将显著规复
2022年12月召开的政治局集会会议和中央经济事情集会会议接连提及要“大力大举提振市场信心”，政策信号努力。王庆指出，这对A股市场的影响是多方面的。
首先是A股市场投资者的灰脸色绪有望获得修复，将晋升市场的风险偏好，可以改进市场的估值。其次，跟着疫情防控政策调解，企业和住民的信心城市得以提振，无论是投资照旧消费城市呈现上行，进而改进企业盈利。“所以，总体上来讲，中央经济事情集会会议释放出来的信心和相关政策的落实，都有望给A股市场表示塑造一个有利的宏观政策情况。”王庆预判，无论是宏观经济照旧上市公司，都有望在二季度开始苏醒。
从传统的三驾马车(即消费、投资和出口)的角度来看，王庆认为，经济增长的主要引擎将是海内的消费，中国的牢靠资产投资也将会继承发挥托底的浸染，出口则有大概成为拖累。
王庆阐明说，跟着疫情防控政策优化，海内消费将从二季度起慢慢规复，全年的社会消费品零售总额增速大概在5%阁下。需要留意的是，假如短期内消费苏醒乏力，不解除会出台进一步的勉励、刺激消费的政策，譬喻发放全国范畴的消费券来刺激消费。另外，还要留意存眷消费布局的变革，线下处事消费和实物消费大概会呈现此消彼长。